在七月，重大的發展重塑了全球煤炭格局——突顯了貿易量的變化、印尼的新出口措施，以及主要進口國的市場策略演變。

中國削減自印尼的進口

中國自印尼的煤炭進口在六月同比下降了30%，總量為1162萬噸，創下兩年多以來的最低月度水平。2025年上半年，自印尼的進口下降了12%，印尼總出貨量為9098萬噸（english.kontan.co.id）。這一轉變顯示中國正轉向更高品質、更高熱值的煤炭，並加大國內生產（reuters.com）。
同樣地，中國和印度都在減少進口印尼的低品位煤炭，轉而選擇來自蒙古、南非、哈薩克斯坦、澳大利亞及其他來源的能量密度更高的替代品（reuters.com）。在更廣泛的背景下，截至五月，亞洲整體海運動力煤進口量下降了7%，其中中國和印度分別減少了13.6%和4.7%（reuters.com）。

印尼考慮新的出口稅

為了增強國家收入，印尼正在考慮對煤炭徵收出口稅，當價格高時啟動，並可能納入2026年預算。根據副部長尤利奧特·坦瓊的說法，煤價飆升的收益應該惠及國家，同時在價格下跌期間保障企業（news.bloombergtax.com）。這項政策將在現有生產版稅的基礎上建立，帶來新的收入來源，但也可能為如印迪卡能源公司（PT Indika Energy）和美都科公司（PT Medco）等採礦公司引入額外成本和再融資風險（businessmirror.com.ph）。

全球出口與市場動態

• • 印尼 1 月至 5 月的煤炭出口同比下降約 12% 至 1.88 億噸，為自 2022 年以來前五個月最低出口總量 (reuters.com)。
  • 為了彌補，貿易商將價格降至四年低點，加劇了出口國之間的競爭——包括澳洲、哥倫比亞、南非和俄羅斯 (reuters.com)。
  • 這一價格下降帶來連鎖效應：削弱了亞洲燃氣發電的經濟性，可能阻礙液化天然氣的投資，並強化煤炭在電力生產中的主導地位 (reuters.com)。

轉向高級煤

高熱值煤炭進口的持續趨勢正在重塑國際煤炭市場。中國和印度出於成本效益的考量，越來越多地進口高級煤炭——通常每噸可產生1.2到1.5倍的能量——從而壓縮了對印尼低級煤炭的需求（reuters.com）。

展望

印尼擬議的出口徵稅明顯是對市場波動和全球需求變化的回應。儘管這可能有助於穩定國家收入，但也增加了已面臨出口下降壓力的礦商負擔。同時，中國和印度轉向更高品質的煤炭來源，凸顯了需求的結構性變化，迫使印尼探索國內替代方案、多元化出口目的地，並調整定價策略以保持全球競爭力。

資料彙編自彭博社（透過 Bloomberg Tax/China Daily HK/BusinessMirror）（news.bloombergtax.com, chinadailyhk.com, businessmirror.com.ph）；路透社（reuters.com）；經濟時報/ETEnergyworld（energy.economictimes.indiatimes.com）；MarketScreener（marketscreener.com）；以及 Kontan（english.kontan.co.id）。

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